伴隨著線(xiàn)上流量紅利時(shí)代過(guò)去，包括家居家裝在內(nèi)的傳統(tǒng)行業(yè)紛紛轉(zhuǎn)型新零售，當(dāng)市場(chǎng)增速整體放緩競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈，拓展多元化銷(xiāo)售渠道成為當(dāng)下選擇。無(wú)論在政策導(dǎo)向還是市場(chǎng)表現(xiàn)，均提振著精裝修全裝修的發(fā)展信心，處于下游的家居家裝企業(yè)謀求變革。

與房企裝企合作，定制家居三巨頭搶占上游先機(jī) 

行業(yè)整合、客流遷移等多種挑戰(zhàn)下，定制家居深挖整裝、精裝市場(chǎng)，開(kāi)發(fā)多個(gè)品類(lèi)的產(chǎn)品生產(chǎn)線(xiàn)，打造智能化工廠以快速響應(yīng)前端個(gè)性定制化需求，擁抱房地產(chǎn)公司和裝企，切入整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈條的上游，全方位加速渠道外延。

以歐派家居、索菲亞、尚品宅配三大定制家居頭部品牌為例，三家品牌戰(zhàn)略向大家居方向轉(zhuǎn)移，最明顯的體現(xiàn)是：精裝、整裝對(duì)主營(yíng)收入或收益的影響近年逐漸加大。

歐派家居目前已在近二十個(gè)城市，與恒大、萬(wàn)科、世茂、中海、金地等建立合作。截止到2018年9月30日，公司應(yīng)收工程業(yè)務(wù)余額上升，應(yīng)收賬款3.31億，較2018年年初的1.49億元增加1.82億，增幅達(dá)122.70%。反映到凈利潤(rùn)，與經(jīng)銷(xiāo)商管理改革、推進(jìn)套餐及產(chǎn)品體系改革、供應(yīng)鏈精細(xì)化管理等一起作用，公司2018年年度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)增加1.95億-3.25億，同比增長(zhǎng)15%-25%。

再看索菲亞2018年第三季度報(bào)告，主要由于公司與國(guó)內(nèi)知名房地產(chǎn)公司深度合作及大宗業(yè)務(wù)的快速增長(zhǎng)，公司應(yīng)收賬款比2018年年初增加91.55%。索菲亞2018年度業(yè)績(jī)預(yù)告修正公告顯示，公司2018年度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)由10%-30%調(diào)整為5%-10%，2018年度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)由9.97億-11.79億調(diào)整為9.52億–9.97億。毛利率與預(yù)期比較有所下降，其中一個(gè)原因便是：工程業(yè)務(wù)持續(xù)增長(zhǎng)，由于工程業(yè)務(wù)的毛利率低于經(jīng)銷(xiāo)商模式，導(dǎo)致了整體的毛利率下降。

對(duì)于目前主要采取實(shí)體連鎖經(jīng)營(yíng)模式和O2O營(yíng)銷(xiāo)模式的尚品宅配，受自營(yíng)整裝業(yè)務(wù)工程結(jié)算尾款以及軟件銷(xiāo)售項(xiàng)目應(yīng)收款項(xiàng)等增加影響，截至2018年6月30日，應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收賬款由321.84萬(wàn)增至979.773萬(wàn)，增長(zhǎng)204.43%。2018年半年報(bào)首次披露賦能裝修企業(yè)的整裝業(yè)務(wù)：收入4669.24萬(wàn)，成本3745.57萬(wàn)，毛利率19.78%。公司自營(yíng)整裝在建工地?cái)?shù)為251個(gè)，2018年上半年累計(jì)客戶(hù)數(shù)達(dá)到782戶(hù)。

除了尚品宅配的整裝云項(xiàng)目，歐派家居的整裝大家居項(xiàng)目和索菲亞全屋定制等均在同步進(jìn)行，不僅依靠傳統(tǒng)的零售渠道，歐派家居、索菲亞、尚品宅配等定制家居品牌從裝企或房企獲取客戶(hù)資源向外發(fā)力的同時(shí)，向內(nèi)通過(guò)探索全屋定制或整裝模式，以構(gòu)建全產(chǎn)業(yè)鏈條生態(tài)閉環(huán)。

裝飾裝修工程或房產(chǎn)等項(xiàng)目，對(duì)家居生產(chǎn)制造型企業(yè)的總營(yíng)收的影響逐步提升，頭部品牌資源整合優(yōu)勢(shì)相對(duì)更為明顯，但對(duì)材料供應(yīng)商和銷(xiāo)售終端等一體化的供應(yīng)鏈管理能力尚在起步探索階段，在渠道多元化并且逐漸融合加深的當(dāng)下，家居企業(yè)仍需不斷強(qiáng)化內(nèi)功。

從家裝到精裝，從公裝到家裝，渠道邊界不斷被打破

2002年7月19日，建設(shè)部頒布了《商品住宅裝修一次到位實(shí)施細(xì)則》，全國(guó)推廣建造全裝修住宅，逐步取消毛坯房。東易日盛旗下精裝公司同年成立，開(kāi)始精裝之路的探索歷程；2014年上市以來(lái)在資本和實(shí)業(yè)雙輪驅(qū)動(dòng)下，精裝與家裝、公裝等一起構(gòu)建和擴(kuò)大著其裝修版圖。

有了資本加持，2017年?yáng)|易日盛3億元收購(gòu)邱德光設(shè)計(jì)，重點(diǎn)進(jìn)軍頂級(jí)豪宅及高端樓盤(pán)樣板間；投資興建工廠、布局全國(guó)倉(cāng)儲(chǔ)和物流體系，供應(yīng)鏈的打通使得F2C和C2B成為可能。而切入裝配式精裝和長(zhǎng)租公寓，將有望實(shí)現(xiàn)其精裝修的產(chǎn)業(yè)化之路。

受精裝業(yè)務(wù)增長(zhǎng)所致，2018年第三季度末應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收賬款，較年初增長(zhǎng)34.67%；2018年第三季度新簽訂單金額6382萬(wàn)元，而前兩個(gè)季度新簽訂單加起來(lái)僅70萬(wàn)元。精裝業(yè)務(wù)增長(zhǎng)雖然在第四季度為4827萬(wàn)元，增速有所放緩，但從占比（家裝、精工裝、公裝一起構(gòu)成公司裝修裝飾業(yè)務(wù)）來(lái)看，呈上升趨勢(shì)。與此同時(shí)，2017年度與2016年度對(duì)總營(yíng)收的貢獻(xiàn)下降，比重由0.50%變?yōu)?.35%。

這說(shuō)明，精裝對(duì)裝企業(yè)務(wù)的影響更易受到政策影響，同時(shí)，精裝修如要更好落地實(shí)施，裝修標(biāo)準(zhǔn)制定和執(zhí)行、部品與部品的銜接和打通等問(wèn)題亟待解決；精裝目前主要以定制化精裝為主，未來(lái)隨著技術(shù)的升級(jí)迭代，以及在5G技術(shù)和人工智能的加持下，裝配式精裝或?qū)⑴d起，產(chǎn)業(yè)化和規(guī)?；瘜⒊蔀榭赡堋?/span>

上游房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商集中度的提升，導(dǎo)致下游裝企最顯著的變化是：住宅全裝修業(yè)務(wù)向包括金螳螂、廣田集團(tuán)、全筑股份等在內(nèi)的龍頭公司聚集。

以金螳螂為例。金螳螂布局家裝業(yè)務(wù)板塊，于2015年8月全資投入成立金螳螂·家，打造以“家”裝為核心的一站式家居服務(wù)平臺(tái)。依托于金螳螂在公裝領(lǐng)域的品牌和技術(shù)背書(shū)，以及公裝供應(yīng)鏈的支持，金螳螂家有著天生的成本優(yōu)勢(shì)，這導(dǎo)致其溢價(jià)能力較高，并且將大大利于其全國(guó)規(guī)?；\(yùn)營(yíng)，截至2018年12月公司已在全國(guó)開(kāi)設(shè)170余家直營(yíng)門(mén)店。

從金螳螂裝飾裝修業(yè)務(wù)三大板塊（公裝 住宅 設(shè)計(jì)）看，2018年住宅第四季度以107.36億元的新簽訂單金額，占比45.19%，兩個(gè)數(shù)值均比第一季度略高，同比2017年第四季度分別增加23.88億元和4.45%。這說(shuō)明，家裝行業(yè)馬太效應(yīng)越發(fā)明顯，整個(gè)市場(chǎng)向頭部品牌集中。

互聯(lián)網(wǎng)家裝2015年異軍突起，但隨著資本熱潮過(guò)去，很多因資金鏈斷裂無(wú)法完成交付導(dǎo)致破產(chǎn)。2018年上半年，金螳螂實(shí)現(xiàn)營(yíng)收109.04億元、凈利潤(rùn)9.89億元。其中，主營(yíng)業(yè)務(wù)裝飾營(yíng)收81.59億元、互聯(lián)網(wǎng)家裝營(yíng)收12.74億元，分別同比增長(zhǎng)12.93%、73.98%。訂單充沛，家裝業(yè)務(wù)高增長(zhǎng)或?qū)槠鋷?lái)盈利空間。

從傳統(tǒng)家裝、互聯(lián)網(wǎng)家裝再到整裝，擠壓成本除了采取工廠統(tǒng)一采購(gòu)?fù)猓唵螒?yīng)足夠充沛，而不是靠增項(xiàng)或使用尾貨，當(dāng)然基于信息化和智能化，或自建或與第三方合作，利用大數(shù)據(jù)賦能實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈的高效運(yùn)營(yíng)是當(dāng)前重中之重。

東易日盛，中國(guó)家裝行業(yè)第一股；金螳螂，中國(guó)裝飾行業(yè)首家上市公司。同為裝飾裝修行業(yè)的優(yōu)質(zhì)品牌，無(wú)論是從家裝到精裝，還是從公裝到家裝，渠道融合下邊界不斷被打破。

新零售模式的持續(xù)發(fā)酵、精裝房政策的不斷推進(jìn)、整裝渠道的加速深耕……家居行業(yè)渠道發(fā)展史逐漸演化為：線(xiàn)上線(xiàn)下和上游下游的全覆蓋和打通，多維度觸達(dá)消費(fèi)終端的全渠道。家居邊界頻被打破，全渠道融合的下一站開(kāi)往哪里，樂(lè)居財(cái)經(jīng)將持續(xù)關(guān)注。